TCS Group опубликовала сильные результаты за 2К17 по МСФО за счет роста комиссионного дохода и снижения стоимости риска  

Банк заработал 4,2 млрд руб. чистой прибыли во 2К17 (+21% г/г/+13 кв/кв), что на 13% выше консенсус-прогноза Интерфакса (3,8 млрд руб.). Аннуализированный показатель RoE составил 48,6%. Чистый процентный доход увеличился на 37% г/г/13% кв/кв до 11,2 млрд руб. (консенсус: 10,5 млрд руб.), в то время как чистая процентная маржа составила 26,4% (26,6% за 1К17). Комиссионный доход вырос на 70% г/г/25% кв/кв до 3,4 млрд руб., что, на наш взгляд, является сильным результатом. Операционные расходы увеличились на 38% г/г/14% кв/кв до 6 млрд руб. Отчисления в резервы снизились на 12% г/г/16% кв/кв до 2 млрд руб., стоимость риска составила 6,0% (против 7,7% во 2К16 и 7,6% в 1К17). Общие активы выросли на 23% с начала года до 213 млрд руб., а общие кредиты увеличились на 16% с начала года до 121 млрд руб. Совет директоров утвердил промежуточные дивиденды в размере $0,2/GDR за 2К17, дивидендная доходность — 1,4%. Акции начнут торговаться без дивиденда 7 сентября. Банк улучшил свой прогноз на 2017: a) чистая прибыль составит не менее 17 млрд руб. (против 14 млрд руб. ранее) за счет снижения стоимости риска до 7-8% (против 9-10% ранее); чистый рост портфеля составит около 35% г/г (против не менее 20% ранее), а стоимость фондирования — ниже 8% (против около 9% ранее).

( Читать дальше )

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 3,8 млрд руб.:

TCS Group должна опубликовать результаты за 2К17 по МСФО во вторник 29 августа. Мы ожидаем увидеть сильные результаты. Тем не менее акции банка уже сильно выросли на прошлой неделе накануне публикации результатов, и поэтому мы полагаем, что реакция на их публикацию окажется умеренной. Мы прогнозируем, что чистый процентный доход банка вырастет на 17% г/г до 10,7 млрд руб. (консенсус-прогноз: 10,5 млрд руб.) за счет роста кредитного портфеля на 24% до 138 млрд руб. и снижения чистой процентной маржи до 25,5%. По нашим оценкам, чистый комиссионный доход составит 2 млрд руб., а общий доход — 10,5 млрд руб. (+57% г/г). Отчисления в резервы вырастут на 20% г/г до 2,7 млрд руб. (консенсус: 2,5 млрд руб.), а стоимость риска составит 8% (консенсус: 7,6%). Затраты вырастут на 26% г/г до 5,5 млрд руб., соотношение затраты/доход составит 42%. Чистая прибыль вырастет на 50% г/г и 13% кв/кв до 3,8 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза), аннуализированный показатель ROE составит около 42%. Телеконференция будет проведена в тот же день в 17:00 по московскому времени. Тел.: +7 495 213 1767; +44 (0)330 336 9105, ID конференции: 5383943.

TCS Group опубликовала сильные показатели за 1П17 по РСБУ

Чистая прибыль банка выросла до 9,2 млрд руб. за 1П17 против 3,3 млрд руб. годом ранее. Совокупный кредитный портфель увеличился на 25% г/г до 139 млрд руб., а чистый кредитный портфель вырос на 31% г/г до 116 млрд руб. Общие активы увеличились на 44% до 220 млрд руб.

Опубликованные показатели оказались сильными — только в июне банк заработал 1,8 млрд руб. чистой прибыли. Хотя показатели по РСБУ могут отличаться от показателей по МСФО, они все же свидетельствуют о том, что у банка есть все шансы выйти на свой годовой прогноз и даже превзойти его. Банк является нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

TCS Group: Олег Тиньков купит GDR на сумму до $30 млн 

Новость должна оказать поддержку GDR банка и может снять опасения инвесторов в отношении возможного SPO в ближайшем будущем. Судя по вчерашней цене закрытия, г-н Тиньков может аккумулировать до 1,5% GDR, и его общая доля в компании вырастет до около 52%. Ранее несколько топ-менеджеров также купили небольшие пакеты GDR с рынка. Эти действия косвенно говорят о том, что у банка есть все шансы выполнить свой агрессивный финансовый прогноз на 2017, и мы считаем, что это будет хорошо воспринято инвесторами. Несмотря на высокую оценку, банк демонстрирует самые быстрые темпы роста EPS с высокими дивидендами, и поэтому остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

TCS Group объявила выкуп на $6,7 млн для реализации опционной программы   

В пятницу банк объявил о новой программе выкупа на сумму $6,7 млн. В общей сложности банк планирует выкупить с рынка 602 148 GDR по цене около $11,2 за GDR. Это третий выкуп с 2015. В общей сложности банк консолидировал 4,44% капитала группы для своей опционной программы.

Новость поддержит динамику котировок компании. В последние несколько месяцев менеджмент банка также купил небольшие доли с рынка, и банк делает то же самое. TCS Group остается нашим фаворитом в финансовом секторе.

АТОН

TCS Group топ-менеджмент приобрел акции банка с рынка    

Компания сообщила, что в июне ее финансовый директор и вице-президент купили два небольших пакета акций TCS Group примерно на $150 000 по цене $11,5-11,6 за GDR.

Новость позитивна с точки зрения восприятия. Мы подтверждаем нашу позитивную точку зрения по акциям, однако предполагаем краткосрочную коррекцию, связанную с ослаблением рубля.

АТОН

TCS Group опубликовала сильные результаты по РСБУ за 5 месяцев 2017 года  

Чистая прибыль банка за 5М17 выросла до 7,4 млрд руб. против 2,5 млрд руб. годом ранее. Общий кредитный портфель увеличился на 23% г/г до 135 млрд руб., а чистый кредитный портфель вырос на 28% г/г до 112 млрд руб. Общие активы выросли на 29% до 192 млрд руб. 

Объявленные показатели выглядят сильными. Хотя результаты по РСБУ могут отличаться от результатов по МСФО, они также показывают, что у банка есть все шансы выполнить свой годовой прогноз. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по акциям банка.

АТОН

TCS GROUP опубликовала сильные результаты за 1К17 по МСФО: в соответствии с ожиданиями   

Чистая прибыль банка в 1К17 составила 3,4 млрд руб. (+80% г/г), что соответствует консенсус-прогнозу Интерфакса. Аннуализированный RoE составил 43%. Чистый процентный доход увеличился на 36% г/г/4% кв/кв до 9,9 млрд руб. (консенсус: 9,85 млрд руб.), чистая процентная маржа улучшилась до 26,6% (26,5% за 4К16). Комиссионный доход вырос на 50% г/г до 2,7 млрд руб., что является сильным результатом. Операционные затраты увеличились на 38% г/г до 5,3 млрд руб., соотношение затраты/доход составило 43,1% (против 42,8% за 4К16). Отчисления в резервы снизились на 14% г/г до 2,3 млрд руб., стоимость риска составила 7,6% (против 9,5% в 1К16 и 5% за 4К16) — сезонный рост. Общие активы остались практически неизменными на уровне 177 млрд руб., общий объем кредитов вырос на 7% с начала года до 129 млрд руб. Банк подтвердил свой прогноз на 2017 по чистой прибыли — не менее 14 млрд руб. Банк также объявил промежуточные дивиденды $0,17 на GDR, что соответствует доходности 1,4%. Дата закрытия реестра — 16 июня.

Объявленные результаты являются сильными, но в целом совпали с нашими ожиданиями и прогнозами рынка. Акции банка торгуются с мультипликатором P/BV 2017П 3,0x и P/E 2017П 7,0x

АТОН

TCS Group опубликовала сильный показатель чистой прибыли по РСБУ за 1К17

Чистая прибыль банка выросла до 4,7 млрд руб. против 1,9 млрд руб. за 1К16. Общий кредитный портфель увеличился на 20% г/г до 127,6 млрд руб., а общие активы выросли на 18% до 175 млрд руб. Коэффициент Н1,0 составил 12,68% (против минимального 8%).

Результаты выглядят сильными. Хотя они отличаются от показателей по МСФО и обычно не влияют на динамику акций, тренд в чистой прибыли важен, и он соответствует нашему оптимистичному прогнозу по доходам банка по МСФО В 2017. Мы ожидаем, что результаты за 1К17 по МСФО будут опубликованы в мае-июне. Акции банка являются одними из наших фаворитов.

            АТОН

TCS Group объявила о запуске своего собственного виртуального оператора мобильной связи (mobile virtual network operator — MVNO). Новый виртуальный оператор будет использовать сеть и инфраструктуру Tele2, будет иметь свой собственный сетевой код, диапазон номеров, а SIM-карты будут доставляться через курьерскую сеть банка, которая охватывает всю Россию.

Это неожиданный и интересный шаг. Трудно делать какие-либо выводы о проекте, опираясь на пресс-релиз, поскольку подробной информации пока нет. Можно определенно сказать, что этот проект может обеспечить синергетический эффект и интересные финансовые /мобильные решения для клиентов, однако он также потребует дополнительных расходов на маркетинг на начальном этапе. Важно напомнить, что Сбербанк также планирует запустить MVNO-оператора в этом году с использование инфраструктуры Tele2. Будет интересно наблюдать, как оба банка будут развивать это направление, хотя несколько курьезно, что TCS Group неожиданно первой сделала этот шаг. Мы считаем эту новость нейтральной для оценки TCS Group на данном этапе и подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям.

           АТОН